"Intesa Sanpaolo" mira fijamente al sureste de Asia

26.11.2010 — Informes analliticos

El grupo bancario "Intesa Sanpaolo" tiene la intención de ampliar su presencia en países en desarrollo. Los italianos quieren prestar un servicio de operaciones de importación y exportación entre Europa y el sureste asiático. Enteretanto, los expertos acogen el pronóstico sobre el esperado crecimiento de China, India y Rusia con mucha cautela. En su opinión la economía china puede comenzar a frenar dentro de unos dos añoa, y la rusa está irremediablemente condenada al estancamiento sin las reformas de las instituciones estatales. Como aclara el corresponsal de "RusBusinessNews", Rusia puede no entrar en el nuevo orden financiero mundial si no se ocupa de su imagen.

El banco "Intesa" llevó a cabo un seminario en Ekaterinburgo en el que los analistas dividieron su visión del desarrollo de la economía mundial después de la crisis económica. El responsable del departamento de riesgos nacionales y filiales extanjeras de bancos del departamento de la dirección de riesgos del grupo bancario "Intesa Sanpaolo" Luigi Ruggerone considera que la situación en la economía es difícil, pero que no habrá una segunda oleada de crisis. La recesión de 2008-2009 tuvo lugar como consecuencia de una reducción del PIB en los países dirigentes del mundo en un fondo de tasas de crédito inestables. Hoy las tasas están estables y continuarán así como poco un año más. El comercio mundial crece, lo que permite a los banqueros mirar al futuro con un optimismo precavido. En Estados Unidos en 2011 se pronostica un aumento del PIB dek 2´5%, y la eurozona está demostrando este año un alza del 1%.

Como el consumo de la producción de alta tecnología cae, los flujos comerciales empiezan a volver a los países en desarrollo. La parte que llega a los países BRIC sigue aumentando. China abrió camino a África, Sudamérica, y como de costumbre muestra los ritmos más altos de crecimiento de PIB. En Rusia éstos son considerablemente más discretos: en 2011 pronostica L. Ruggerone, la economía rusa crecerá un 4´6% De estos indicadores en países desarrollados sólo se registra en Alemania que se ha inducido a "Intesa" a ampliar el negocio a los países BRIC. El Banco quiereencontrar su nicho en la prestación de servicio de los flujos comerciales que con el tiempo adquirirán preponderancia en los países en desarrollo.

Los analistas piensasn que a un desarrollo optimista de los acontecimientos le puede estorbar la amenaza procedente de los Estados Unidos. El consumo en este país ha disminuído, el mercado inmobiliario se ha esfumado, y es por eso que los bancos han sido las víctimas. El estado los sostiene artificialmente a flote, inflando el dinero. La administración del presidente Barack Obama cubre sus gastos mediante la emisión de obligaciones a largo plazo, lo que conlleva un aumento de las cargas impositivas y una disminución de la actividad laboral. Sigue aumentando la parte de empréstito del capital, dando lugar a una alteración del equilibrio entre Estados Unidos y China. En opinión de Luigi Luggerone, ya es hora de negarse a la venta de productos chinos por las obligaciones de deuda americanas, de otro modo se gestará una nueva crisis. Pero esto no sucederá porque todavía no está claro qué hacer con las obligaciones acumuladas. Estados Unidos sólo ha reducido las compras de producción de procedencia extranjera. China, en consecuencia, se ve obligada a asegurar el yuan, haciéndolo entrar en un callejón sin salida: se disminuye no sólo la exportación, sino también los activos monetarios.

El administrador del departamento del Instituto de economía y organización de la producción de las dependencias de Siberia de la Academia Rusa de las Ciencias Andrey Korzhubaev piensa que las relaciones entre China y Estados Unidos no están en un callejón sin salida, puesto que ambos países no quieren hundir el modelo económico constituído en la última década. Los americanos, como siempre, estimulan el consumo, y los chinos compran obligaciones de deuda para obtener dólares por sus productos. Ya o se pueden depositar más medios en ningún sitio: los países no quieren determinar la tirada de las más modernas tecnologías. Poe ello, el acaparamiento de obligaciones de deuda continúa, exactamente mientras en China no aparezca una fuerza política preparada a cargar con la responsabilidad propia de un líder mundial. Esto implicará la formación de un nuevo orden financiero mundial: la importancia del dólar y el euro disminuirá, y la del yuan aumentará- Estados Unidos tendrá que recomprar su deuda sin garantía.

El rublo ruso está garantizado por las materias primas, o sea que es incluso más sólido que el yuan, pero para Rusia no será facil inscribirse en el nuevo mercado financiero mundial. Nadie quiere tener ahoros en moneda rusa, de ahí que el país petrolero no pueda crear de forma elemental su propia reserva de materias primas. La desconfianza hacia el rublo se deriva delos riesgos políticos. La agresividad de las élites rusas y la ausencia de legislación, en opinión de A. Korzhubaev, socavan el sistema financiero del país. Los expertos dicen que el patriotsmo está bien, pero si el gobierno quiere reforzar la confianza en la moneda nacional, hay que cuidar la imagen por encima de todo.

La previsibilidad del sistema político del país puede causar un mayor efecto que el aumento del precio del petróleo. El alza del PIB en Rusia hace tiempo que no depende del costo del barril de petróleo en la bolsa. Como es sabido, el crecimiento fue mayor de 2001 a 2004, cuando por el barril de oro negro se pagaban poco más de 20 dólares USA. Con un precio de 146 dólares la economía ya no ha creicdo a un ritmo así: en 2005 empezó un crecimiento especulativo del consumo que habla claramente del desfavorable clima en el país. En 2011, pronostica Andrey Korzhuev, las fuerzas en movimiento par el desarrollo de Rusia serán no el precio del prtróleo, sino el potencial acumulado del crecimiento de los sectores de servicios, transportes, comunicaciones y, parcialmente, construcción de maquinaria. Durante la crisis, estos sectores cayeron con fuerza y por eso se precipitaron a volver a sus posiciones anteriores. Según los expertos, el PIB ruso puede crecer el próximo año entre un 6% y un 7%.

El economista jefe de la compañía de inversión "Troika Dialog" Evgueniy Gavrilenkov se muestra muy cauteloso ante todos los pronósticos y cifras públicas. La producción inustrial crece, en base a cuenta del mercado inerior, pero este alza es muy inestable ya que fue artificialmente sostenida por el estado, que realizó una gran inyección financiera en el sector automovilístico y en algunos otros. Los órganos estatales de estadística hablan de un alza del PIB del 2´7%, cifra que los expertos no confirman enteramente. Pero no creen en el 6%: en 2011 algo así seguro que no se dará. Más aún, en los próximos dos años se podría producir un brusco frenado de la economía china. El culpable no tiene por qué ser obligatoriamente Estados Unidos: hay bastantes más amenazas a la economía mundial hoy día. Por ello, el aumento del PIB ruso en un 6% es posible sólo a largo plazo: por ejemplo si ocurre n milagro y en Rusia se modernizan las instituciones estatales.

Luigi Ruggerone dice que una de esas instituciones es el sistema judicial. Según sus palabras, el banco "Intesa" concede créditos a bajo interés a empresas transparentes con balance positivo. El banco elabora un rating de clientes corporativos donde clcula el nivel de procedimiento judicial de uno u otro país. Actúa una regla simple: si el banco tras encontrarse con una devolución de crédito puede, en orden judicial,de volver por dos meses aunque sea una parte del dinero entregado, reconoce los poco elevados riesgos nacionales. Ahora las tasas para las empresas rusas, son unas de las más altas del mundo: son más altas incluso que en Grecia, que se encuentra al borde de la bancarrota.

Vladimir Terletskiy