Las autoridades rusas están preparando una sorpresa para los inversionistas extranjeros

26.12.2011 — Informes analliticos

Rusia ha ampliado el camino para la inversión extranjera en la economía. Entro en vigencia las enmiendas a la "Ley de Sociedades Estratégicas" que permite con mayor facilidad atraer capital extranjero a las empresas que garantizan la seguridad del Estado. Los expertos creen que la liberalización de la ley debe continuar. Están de acuerdo y los empresarios extranjeros: según lo dicho al comentarista "RusBusinessNews" el representante del Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo, en sus esfuerzos por asegurar al país las autoridades rusas han ido más allá de la línea razonable y empezaron a controlar la inversión inclusive en la producción de queso.

La ley federal № 57-FZ sobre "Procedimientos para las inversiones extranjeras en las entidades empresariales de importancia estratégica para la defensa nacional y la seguridad del Estado" ("Ley de Sociedades Estratégicas") fue promulgada en el 2008 y de inmediato generó preocupaciones entre los inversionistas extranjeros que consideran que es muy difícil realizar operaciones de fusiones y adquisiciones.

En ese momento, varias empresas extranjeras tenían programas amplios de inversión de capital en las empresas rusas. En particular, el Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo (BERD) comenzó una gran inversión en la construcción de fábricas de automóviles, plantas de energía y otras instalaciones de gran tamaño. No se olvidaron ellos y del sector financiero en Rusia ofreciendo sólidos préstamos a largo plazo a los bancos a cambio de paquetes de sus acciones. El BERD, en particular, ha adquirido un paquete de acciones de bloqueo del SKB-Bank, Transcapitalbank, KMB-Bank, que abrieron nuevas posibilidades para el desarrollo.

La aparición entre los propietarios del SKB-Bank de la institución financiera internacional permitió elevar en forma significativa el rating de calificación en los ojos de Fitch y Moody's. El desconocido banco Ursa, al vender el 17,6% de las acciones a la BERD inmediatamente fue capaz de colocar en los mercados occidentales notas de crédito por una suma de 100 millones de euros.

En la lista de empresas estratégicas de la "Ley de sociedades estratégicas" fueron incluidas las entidades de crédito, lo que exige la aprobación de la comisión del gobierno para el control de las inversiones extranjeras en la Federación Rusa para la compra de bancos por los inversionistas extranjeros. De acuerdo con el asesor en relaciones con los medios del BERD en Moscú, Richard Wallis, con el nuevo procedimiento es muy difícil que las empresas rusas obtengan inversión. El BERD es el mayor inversionista extranjero en el sector no primario: en el 2010 las inversiones ascendieron a 2,3 millones de euros, en el 2011 la cifra será aún mayor. La apariencia de la comisión del gobierno ha dejado en "suspensión" docenas de transacciones. Debido a la duración del procedimiento se formó una cola de potenciales recibidores de inversiones.

La nueva ley, dice Richard Wallis, es un grave obstáculo para el proceso de inversión. Regularmente han comenzado a aparecer situaciones en las que el Banco Europeo estaba de acuerdo en proporcionar recursos para cualquier empresa rusa pero no podía hacerlo sin la aprobación de la comisión. Los negocios que están con extrema necesidad de dinero no pueden esperar por meses las decisiones de los funcionarios. Por otra parte, de acuerdo con Richard Wallis, la resolución es completamente innecesaria ya que todas las operaciones del BERD son apruebas por la junta de directiva del banco que incluye a un representante del gobierno ruso. ¿Por qué necesitamos otro control mediante la comisión del gobierno, el inversionista no entiende?

Tres años más tarde, reconocieron como ilógico el procedimiento y legisladores rusos. La duma estatal de Rusia modificó la "Ley de Sociedades Estratégicas" que acaba de entrar en vigor. Según el jefe adjunto del servicio federal antimonopolio de Rusia Andrei Tsyganov la ley se ha vuelto más liberal. En particular, de la lista de compañías que necesitan de una autorización obligatoria, han retirado las transacciones que hacen las instituciones financieras internacionales que compran acciones. El control de las sociedades financieras que tienen acuerdos con Rusia (como por ejemplo, el BERD) será abolida. En un futuro próximo el gobierno adoptará una lista de esas organizaciones.

Los cambios significativos han transcurrido y en el control del subsuelo. Anteriormente se necesitaba el consentimiento de las autoridades para la compra de hasta un 10% de las acciones de las compañías rusas que poseen parcelas de subsuelo de importancia federal. Ahora, este umbral (la proporción de capital) ha crecido a un 25%. De acuerdo con A. Tsyganov esto promoverá la inversión en el sector del petróleo y gas - especialmente si se utiliza una herramienta como la emisión de acciones.

El director ejecutivo de la asociación sin fines de lucro "Promoción de la competencia en la CEI" Dmitry Rozhkov entre tanto no mostró mucha alegría sobre las enmiendas de la famosa ley. Él está seguro de que los cambios tienen que ser más radicales: es necesario hacer frente a la ambigua interpretación de ciertos conceptos (como "un grupo de personas de los inversionistas extranjeros"), excluir determinadas actividades de control del gobierno. Por ejemplo, en la lista de dichas actividades siguen estando las fuentes de excitación de enfermedades lo que hace una industria estratégica la producción de queso, que utiliza hongos. Representan una amenaza para la seguridad nacional y la inversión en clínicas rusas equipadas con aparatos radiactivos de rayos X.

Andrei Tsyganov dijo a "RusBusinessNews" que trabajar con los agentes de excitación en realidad es una actividad estratégica y con relación a este tema no se ha podido encontrar un consenso entre las empresas y el gobierno. Sin embargo, las restricciones a las inversiones son temporales y se eliminarán como parte de la legislación en materia de licencias. También se está trabajando con la corporación "Rosatom" que se comprometió a explicar que fuentes radiactivas se relacionan con el uso civil.

El subjefe de la FAS de Rusia no cree que la "Ley de sociedades estratégicas" retiene las inversiones en sectores importantes del país. Según él, en tres años por parte de los inversionistas han sido recibidas 259 solicitaciones y han sido negados sólo ocho casos. Las razones de las negaciones son sólo dos: el suministro de información incompleta y las conclusiones de la FSB, que ha visto detrás de las empresas privadas las "orejas" de los gobiernos extranjeros. En realidad los inversionistas extranjeros están presentes en la industria nuclear, en el sector del petróleo y gas, en la producción de armamento y equipo militar, en el campo de la información relacionada con la información cifrada.

Sin embargo, de acuerdo con Tsyganov, más cambios en la "Ley de Sociedades Estratégicas" se añadirán en el futuro. Los legisladores tendrán que excluir ciertos tipos de actividades estratégicas y aclarar algunos conceptos y procedimientos. Adquirir acciones de compañías estatales será más fácil. Pero para los inversionistas se está preparando una sorpresa: dichas enmiendas serán destinadas a combatir los trucos, los cuales están utilizando los empresarios a fin de evitar la tramitación a través de la comisión del gobierno. Los funcionarios, por ejemplo, encontraron que algunos acuerdos importantes se dividen en pequeños, etc. Los expertos del estado piensan cómo esto se puede superar. Así que una vida fácil para los inversionistas no se espera.

Vladimir Terletsky